На предстоящем заседании совета директоров Центробанка, которое запланировано на 21 марта, будет обсуждаться вопрос о возможном новом повышении ключевой ставки.
Как указано в пресс-релизе, итогом текущего собрания стало решение оставлять ставку на уровне 21 процента годовых.
Возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики подтверждается прогнозом по динамике ключевой ставки, который предполагает, что в среднем в 2025 году ее максимальная отметка составит 22 процента. С учетом того, что ставка на протяжении почти трех месяцев останется на уровне 21 процента, для достижения заявленного предела необходимо будет поднять ее выше 22 процентов на некоторое время.
Минимальный уровень ставки обозначен на уровне 19 процентов, однако с учетом обсуждений, которые состоятся 21 марта, этот сценарий может осуществиться только в случае значительного снижения ставки.
Решение о продолжении паузы в повышении ставки, о котором было сказано в декабре, объясняется более заметным падением активности в кредитовании и растущей склонностью населения к накоплению сбережений. Тем не менее, говорить о снижении ставки еще рано, так как инфляция и ожидания по ней остаются на высоком уровне, экономика перегрета, и спрос значительно превышает предложение.
Центробанк также отметил, что исполнение запланированных параметров бюджетной политики станет еще одним важным фактором при принятии решения по ключевой ставке. Ожидается, что расходы бюджета будут находиться в рамках прогнозируемых значений, так как их резкое увеличение может оказывать проинфляционное давление.
Ранее Министерство финансов сообщило о рекордном росте бюджетного дефицита в начале года. За январь его уровень оказался в полтора раза выше того, что было запланировано по итогам года. Тем не менее, ведомство уверяет, что к концу квартала расходы стабилизируются.
Кроме того, эксперты отмечают, что изменение ключевой ставки может существенно повлиять на стоимость ипотечных и потребительских кредитов, что, в свою очередь, отразится на доступности финансовых ресурсов для населения и бизнеса. Увеличение ставок может сдерживать рост потребительского спроса, что создает дополнительные риски для экономики, основанной на внутреннем потреблении.
В условиях неопределенности на глобальных рынках и санкционного давления, влияние внешних факторов также не стоит недооценивать. Прогнозы по инфляции и темпам экономического роста остаются волатильными, и в таких условиях Центральному банку необходимо тщательно взвешивать все риски, прежде чем принимать решения о корректировке ключевой ставки.
